Việc cắt giảm sản lượng bất ngờ của OPEC sẽ đẩy giá dầu lên 100 USD?

Dầu thô Brent tăng trở lại mức 85 đô la và dầu thô WTI lại đạt 80 đô la một thùng, do đợt cắt giảm 1,66 triệu thùng/ngày mới nhất của gần một nửa số thành viên OPEC+ từ tháng 5 đến tháng 12 dự kiến sẽ thắt chặt nguồn cung thị trường trong nửa cuối năm nay. Các nhà phân tích, những người vừa cắt giảm dự báo giá sau những lo lắng của ngành ngân hàng vào giữa tháng 3, đã nâng ước tính giá của họ và bắt đầu đề cập về giá dầu 100 USD một lần nữa.

Ngày 03/4, OPEC cho biết rằng cuộc họp của Ủy ban giám sát chung cấp bộ trưởng (JMMC) “lưu ý rằng đây là một biện pháp phòng ngừa nhằm hỗ trợ sự ổn định của thị trường dầu mỏ,” sử dụng cách diễn đạt giống như Ả Rập Saudi đã đưa ra trong thông báo ngày 02/4.

Mặc dù OPEC và OPEC + không bao giờ nói rõ ràng về giá dầu và đề cập đến “sự ổn định” khi họ tiến tới thắt chặt thị trường bằng việc cắt giảm, nhiều nhà phân tích tin rằng nhóm này đang bảo vệ mức giá sàn 80 đô la. Việc cắt giảm bất ngờ cho thấy một điều rõ ràng rằng OPEC đang kiểm soát chặt chẽ thị trường dầu mỏ và có kho vũ khí lập luận, thông báo bất ngờ và cắt giảm sản lượng thực tế để nâng giá dầu bất cứ khi nào họ cảm thấy không có đủ tiền mua dầu thô.

Các giám đốc điều hành dầu mỏ của Mỹ đã nói vào đầu tháng 3 rằng OPEC một lần nữa là lực lượng có ảnh hưởng nhất đối với nguồn cung dầu toàn cầu - và sẽ như vậy trong tương lai gần - hiện nay khi tăng trưởng sản xuất đá phiến của Mỹ đang chậm lại. Scott Sheffield, Giám đốc điều hành của nhà sản xuất đá phiến thuần túy lớn nhất, Pioneer Natural Resources cho rằng những người chịu trách nhiệm hiện tại là ba quốc gia - và họ sẽ chịu trách nhiệm trong 25 năm tới. Saudi đầu tiên, UAE thứ hai, thứ ba Kuwait.

Ả Rập Saudi, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Kuwait dẫn đầu các đợt cắt giảm bất ngờ, cùng với nhà sản xuất lớn thứ hai của OPEC là Iraq và nửa tá nhà sản xuất khác của OPEC+, bao gồm cả Nga. Trong khi việc Nga gia hạn mức cắt giảm 500.000 thùng/ngày cho đến cuối năm nay không có gì ngạc nhiên các nhà phân tích phần lớn cho rằng sản lượng của Nga giảm do các lệnh cấm vận và trần giá đối với dầu của nước này động thái từ các đối thủ nặng ký của OPEC đến như một sự ngạc nhiên. Và đã gửi một thông điệp rõ ràng tới thị trường. Ole Hansen, Trưởng bộ phận chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo, nhận xét rằng ngoài việc hỗ trợ giá trong bối cảnh lo ngại về suy thoái kinh tế làm ảnh hưởng đến nhu cầu, việc cắt giảm sản lượng bất ngờ cũng giúp đẩy những người bán khống ra ngoài.

Việc cắt giảm bất ngờ cũng gián tiếp giúp ích cho Nga, nước đứng đầu nhóm ngoài OPEC trong OPEC+. Một thị trường thắt chặt hơn và giá cao hơn có nghĩa là giá tăng ngay cả đối với các loại dầu thô giảm giá của Nga, thúc đẩy doanh thu từ dầu mỏ cho quỹ chiến tranh của Nga.

Đối với chính quyền Mỹ, giá dầu của Nga cao hơn là điều không mong muốn, vì cho đến nay, các quan chức Mỹ đã tuyên bố công khai rằng mức trần giá 60 đô la đang có tác dụng. Nhưng điều không mong muốn hơn đối với Mỹ là giá xăng cao hơn, đặc biệt là khi giá được thiết lập để tăng lên khi bắt đầu mùa lái xe. Mỹ không thể làm gì nhiều để chế ngự giá dầu. Tăng trưởng sản xuất của đá phiến chậm, trong khi chính quyền không có quá nhiều dư địa để tiếp tục giải phóng nguồn dự trữ dầu mỏ chiến lược (SPR).

Nhiều nhà phân tích cho biết nếu mọi thứ đều bình đẳng, việc cắt giảm có thể đưa giá dầu lên 100 USD/thùng vào nửa cuối năm 2023. Không còn nghi ngờ gì nữa, nguồn cung sẽ thắt chặt bởi vì các nhà sản xuất OPEC+ đã thông báo cắt giảm. Câu hỏi lớn là nhu cầu. Nó sẽ giữ với việc mở cửa trở lại của Trung Quốc? Hay một đợt tăng giá năng lượng mới sẽ lại gây ra lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lãi suất và làm tăng cơ hội hạ cánh cứng?

Michael Hewson, Trưởng bộ phận phân tích thị trường tại CMC Markets, cho biết có vẻ như OPEC+ muốn giá gần 90 đô la một thùng hơn là 80 đô la, điều này có thể ổn đối với họ. Nhà phân tích Warren Patterson tại ING cho biết sẽ cần theo dõi xem liệu việc thắt chặt mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương trên thế giới có dẫn đến sự suy giảm mạnh hơn dự kiến vào cuối năm hay không.

ING ngày 3/4 đã nâng dự báo giá dầu Brent trong nửa cuối năm nay lên 101 USD/thùng, tăng từ mức 97 USD dự kiến trước đó. Goldman Sachs đã nâng dự báo dầu thô Brent lên 95 đô la từ 90 đô la vào cuối năm nay. Nhà phân tích Amrita Sen, người sáng lập và giám đốc nghiên cứu tại Energy Aspects nói rằng việc cắt giảm đang khiến cân bằng dầu có vẻ “tăng giá điên cuồng” vào cuối năm nay, với điều kiện là nền kinh tế toàn cầu vẫn vững vàng. Chuyên gia này cho rằng giá dầu thế giới có thể ở mức 100 USD.

Nhưng Ed Morse, Trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu tại Citigroup, không cho rằng giá dầu sẽ tiến gần đến mức 100 USD/thùng, do tăng trưởng nguồn cung của Mỹ và sự không chắc chắn trong lộ trình tăng trưởng nhu cầu của Trung Quốc sẽ giữ cho thị trường khá cân bằng. Các nhà phân tích năng lượng sẽ phải thiết lập lại bất kỳ dự báo lạc quan nào từ vĩ mô vì dầu rõ ràng đang quay trở lại giá dầu 100 USD.